网络安全概念股表现活跃
2015-11-18 10:56:09   |   来源:中国东北网

  个股研报个股盈利预测行业研报

  网络安全法加速出台,概念股活跃,立思辰、拓尔思涨停,同有科技、榕基软件、任子行、启明星辰、卫士通、东方通等股领涨。

  数据显示,今年上半年,信息安全行业上市公司整体收入增速达到43.32%,净利润增速达到254.36%,远超计算机行业平均水平。机构预计,网络安全法的出台以及进口替代的加速,信息安全市场正面临爆发式增长机遇。

  【个股研报】

  立思辰:三季度业绩逐渐恢复,教育安全亮点不断

  事件:

  公司于 10 月 26 日晚发布 2015 年三季报,2015 年前三季度公司实现营业收入 5.78 亿元,同比增长47.07%,实现归属上市公司股东净利润 0.17 亿元,同比-37.91%。公司三季度单季实现营业收入 2.12亿元,相比上年同期增长 47.04%,实现净利润 0.30 亿元,同比增长 61.71%。

  对此,我们点评如下:

  第三季度业绩快速增长符合预期,全年实现业绩目标概率较大。前三季度公司业绩快速下滑,原因主要在于公司进一步加大了教育业务方面的投入,上半年费用同比去年大幅增长,同时公司于去年完成收购的子公司汇金科技业务具有明显的季节性,收入确认主要集中在下半年。在三季度公司实现扭亏,且业绩恢复快速增长的趋势,主要在于敏特昭阳于 7 月开始纳入合并范围,汇金科技收入逐渐确认以及上半年大规模投入后三季度费用增速逐渐趋缓等原因所致。历年来看公司收入主要在第四季度确认,全年实现业绩目标概率较大。

  K12 城市级教育云平台项目成功落地,敏特单校级教学产品正面向全国积极推广: 1) 积极推进城市级教育云平台项目建设运营,公司三季度成功中标宁夏省级教育云平台与湖南某县的县级教育云平台项目,后续有望通过区域云平台建设其切入单校教务教学应用; 2) 敏特昭阳的两款产品近期在中央电教馆关于“教育云规模化应用示范”工具软件名单中成功入围,占据三个席位中的两席, 有望在全国六千所学校中示范应用敏特产品,带动敏特产品在全国范围内推广。在线职业教育服务平台进展顺利,除成功落地湖南省以及山西省外,其他省份如黑龙江、内蒙、湖北、江西的部分高校已成功覆盖。

  安全业务全面成型,三大产品体系强力布局。 目前公司的安全板块以数据全生命周期安全管控为基础,已经形成了以数据全生命周期安全管控系列产品、国产化平台解决方案、工控安全为基础的集团三大产品体系。目前公司数据安全管控产品已经成功获得军队订单,开拓了军队市场,并成功于 2015 年 6 月获得《国军标质量管理体系认证证书》,产品的设计和生产符合军品任务生产的标准及相关要求,为进入武器科研生产和装备承制单位迈出了重要的一步。 基于身份认证的无纸化解决方案、信托行业内容管理平台、铁路信息化产品在报告期内销售收入实现较快增长

  盈利预测及投资建议:我们维持对公司的盈利预测,2015-2017 年公司 EPS 分别为 0.19、0.26、0.36 元,净利润增速分别为 30.7%、34.7%、37.6%。基于公司在互联网教育及安全领域的战略布局逐步成型,未来有望在教育及 IT 国产替代浪潮中充分受益,进而业绩存在超预期可能,再考虑未来公司内部资源整合及持续外延式扩张的良好预期,我们继续看好公司未来发展前景,维持“买入”评级,目标价 30 元。

  风险提示:教育信息化细分业务发展慢于预期;安全行业大客户风险;传统业务下滑幅度超预期;并购整合风险。(中泰证券)

  拓尔思:大数据+时代来临,纯正大数据标的率先受益

  事件:

  近期我们去公司进行了实地调研,和上市公司管理层进行了深入交流。

  点评:

  国家大数据战略催化行业启动。

  随着互联网对各行业进一步改造以及信息化水平的提升,各行业所产生的数据量呈现爆发式增长,可以利用的数据种类也逐渐全面。同时,近期颁布的十三五规划将大数据上升为国家战略,大数据《纲要》也明确了2018年底前建成国家政府数据统一开放平台的具体目标,在国家政策的推动下,数据的交易以及政府数据的共享机制将逐渐落地。我们认为大数据行业的发展主要由三个因素决定:需求、数据以及产品。政府管理、公安反恐以及金融风控等领域的大数据处理需求一直存在,随着需求的拉动,数据开放与共享机制的完善,以及政府政策的推动,大数据行业将启动爆发。

  从产品到行业应用,A股最纯正的大数据标的腾飞在即。

  公司从企业搜索起家,凭借其文本处理技术优势占据了国内企业搜索市场份额第一。公司在文本等非结构化数据处理领域长期投入,自主研发,有很强的技术积累,先后推出了海贝大数据管理系统以及大数据舆情分析平台。未来公司战略是将其大数据处理技术与具体行业应用相结合。大数据分为结构化数据与非结构化数据,处理结构化数据有较强的业务壁垒,而处理非结构化数据有较强的技术壁垒。未来公司将通过合作深入了解行业业务与痛点需求,快速打破行业壁垒,将行业需求与自身大数据处理技术相结合,解决客户痛点。当前公司已完成了大数据处理技术的积累与大数据处理平台的研发,我们认为大数据技术与产品的变现必然要与行业应用相结合,所以随着大数据行业启动,公司技术将进入快速向行业渗透的阶段,公司也将迎来快速发展期。

  “推荐”评级

  2015-2017年摊薄EPS为0.32、0.38及0.49元,对应当前股价的PE分别为89、75及59倍,看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用,给予“推荐”评级。

  风险因素:

  (1)拓展大数据行业应用受阻

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