5月4日，强生消费者健康全资子公司Kenvue在美国上市，以25.53美元的价格开盘，报收26.9美元，涨幅达20.9%；市值超503亿美元。Kenvue的上市，似乎也给美股IPO市场注入强心剂。

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Kenvue预计未来几年盈利将适度增长

去年，强生公司在官网发布公告，宣布将“Kenvue”作为专注于消费者健康产品的新公司名称。早在2021年11月，强生开始了公司成立以来最大的一项分拆重组计划——对旗下三大业务进行重新组合：制药与医疗器械业务合并成为“新强生”，专注于消费品和个人健康护理业务独立运作，两家公司分别独立上市。

公开资料显示，Kenvue旗下主要有皮肤健康及美容、基础健康和个人护理三大业务板块，品牌包括家喻户晓的泰诺非处方感冒药、露得清美容产品、邦迪创可贴、李施德林口腔护理产品等。

有分析人士指出，跨国企业的分拆是当前市场趋势的必然行为。在当前存在不确定性的大环境下，这些国际公司大多是为了通过精细化管理实现战略上的聚焦核心业务，同时还希望通过分拆可以获得不错的资本回报。不过，尽管强生公司曾表示，对于消费者健康业务的拆分与滑石粉诉讼或破产策略并无关联。但不可否认的是，深陷滑石粉诉讼依然为强生公司整体业务发展带来一定负面影响。

截至2023年4月2日的第一季度，Kenvue初步估计其销售额为38.5亿美元，净利润约为3.3亿美元。Kenvue在文件中还表示，公司正在盈利，预计未来几年将适度增长。根据早些时候提交给美国证券交易委员会(SEC) 的一份文件，此次上市前，强生持有Kenvue公司100%股权，此次IPO后仍持股91.9%。若完全稀释股份，持股则降至90.8%。不过，强生计划在2023年晚些时候出售剩余股份。

许多公司为IPO做准备

就在IPO前一天的5月3日，Kenvue宣布扩大发行规模，在IPO中以每股22美元的价格发行1.728亿股普通股，预计筹资37亿美元。按照这个IPO价格，Kenvue的估值达到410亿美元，为2021年11月电动汽车制造商Rivian上市以来的美国最大IPO。

过去一年，由于美联储提高利率以及美股市场表现不及预期，美股IPO市场表现低迷，这令华尔街众多金融机构的投行部门惨遭降薪和裁员，并迫使一些准备IPO的公司削减开支。

不过，在一些业内人士看来，美股IPO的窗口看起来似乎正重新打开，许多公司现在正为IPO做准备。摩根士丹利美国股权资本市场联席主管Andrew Wetenhall表示，与去年大部分时间相比，现在“投资者对IPO的参与程度更高”。

Kenvue的与众不同之处在于，它是在一家巨头母公司的支持下实现了盈利，还计划支付15亿美元的年度股息。值得一提的是，一些新上市的公司并没有得到投资者的青睐，特别是那些依靠“讲故事”且尚未盈利的公司，投资者仍保持谨慎。据不完全统计，很多在过去两年中上市的科技公司依然处于水深火热之中。在过去两年中以传统方式IPO的近600家公司中，有超过四分之一的公司股价低于2美元。此外，安永发布报告称，2023年第一季度全球IPO市场依旧停滞不前，共产生299宗交易，筹资额为215亿美元，同比分别下降8%和61%。不过，安永指出，市场仍有望在今年较后时段回升，投资者的信心应该会恢复，曾经推迟IPO计划的公司可能会重新启动计划。

校对：王锦程